大美无度发布：浙江禾晨信用评估南京尔顺AAA信用

　　世界品牌大会2021年11月12日发布会发布：浙江禾晨信用评估南京尔顺科技发展有限公司AAA信用，按《广告法》规定使用。

　　发布会现场，基于行为哲学答天问奠基人魏义光与大美无度李兆奇，进行了关键对话。

　　大美无度世界品牌大会副秘书长李兆奇：

　　在很多研究中，都将主权评级(sovereign rating)与国家风险评级(country risk rating）混用，但事实上两者存在很大的差别，在实践中的运用对象也存在差异。

　　20世纪末，随着经济全球化的发展，对私人部门外债偿付方面的外汇管制逐步放松。但在经历了俄罗斯、阿根廷危机之后，特别是亚洲金融危机之后，国家风险和主权评级的研究在发达国家经济学界成了热门话题。

　　2001年1月，《巴塞尔协议II》的发布进一步引发了学术界对国家风险和主权评级的关注。主权外债项目列入相关国外贷款规划，国际金融公司(IFC)、亚洲开发银行(ADB)和日本协力银行(JBIC)等也开展相应业务。

　　魏老师，国家风险信用评级与主权评级有何区别呢？

　　世界品牌大会主席魏义光答天问：

　　国家风险(country risk)是由特定国家的事件引起的至少在某种程度上处于政府的控制而非私人企业或个人控制的，在跨国借贷活动中的损失敞口。包括政府的、银行的、私人企业的或个人的所有跨国借贷活动。

　　国家风险反映了一个国家偿付金融债务的意愿和能力，包括主权风险、转移风险、集体债务人风险等，在国家风险的分析过程中，还需要对该国的开放程度，以及不同国家之间的相互依赖程度等进行考虑。

　　国家风险评级(country risk ratings)，即对一个特定国家的政治、经济、财务等风险进行综合分析评价之后，采用一个统一的简单符号来对该国的风险进行揭示，衡量的是来自特定主权国的借款人，包括政府、民间组织、个人等，在将来能否获得足够的外币以偿还其外币债务的可能性。

　　跨国投资者、贸易合作伙伴、金融机构等可以通过国家风险评级来了解目标国家的投资环境、经营状况以及外汇转移限制等，进而做出投资决策。

　　主权风险(sovereign risk)，是指一个主权的政府没有足够的外汇或不愿意偿付债务，引起的外债不能偿还的风险，包括违约、重新谈判、重组或一种技术性的违约。

　　因此对主权风险评级，一般是针对该主权政府未来偿付到期债务，包括债券、借款等的能力和意愿展开的，服务对象主要是对购买该主权政府债券或对该主权政府借款的投资者服务的。

　　主权信用级别反映的是该主权政府中央银行及该主权政府本身获得充足外币偿还借款的能力和意愿的程度。

　　研究发现，一国的开放程度越高，对外资的依赖程度也就越高，而与其它国家的关系也越紧密，因此国家违约的成本也就越高。
主权风险是国家风险的一个重要组成部分，而国家风险是一个比主权风险更广的概念。外汇借贷以及投资风险相关，这些事件私人部门无法控制，例如当局对外汇进行控制，禁止外汇汇出国外进行外债偿还。而后者仅仅将借贷风险限制在借给一个主权政府的债务风险上。

　　与此同时，国家和主权风险高度相关，因为政府是两个风险的主要角色，但外汇控

　　制风险主要适用于私人部门，即使在政府偿还外债的情况下仍然会出现。其它形式的国家风险包括主权干预导致私人部门公司的信誉下降，如改变监管关税、存款冻结以及惩罚性税收或征用等。

　　此外，国家风险也会导致国内经济实体的信誉系统性恶化，例如严重的经济和金融危机的后果，通常导致货币的大幅度贬值。

　　这与公司信用评级不同，在主权信用风险分析中，评估人员非常关注该主权政府偿付意愿的评价。

　　责任编辑：大美无度世界品牌大会执委会